营收缓增利润率改善十年没涨的工业皮带全球小龙头终于不贵了

  永利股份，成立于 1999 年，主要营业产品轻型输送带。2011 年 6 月上市，募资 2.9 亿。上市发行价 12.9 元，市盈率 34.48 倍。

  截止2025年1月27日公司市净率1.14，市盈率TTM9.82，总市值35.21亿。市盈率、市净率、股价均处于历史底部区域。

  2015 年增发股份（8.38 元）筹资 3.62 亿，收购青岛英东模塑。后于 2021 年 9 月出售，交易总价为6.14亿元，赚了近一倍。说明在收购出售资产时不存在利益输送。

  2016 年增发股份（29.03 元）筹资 13.7 亿，收购炜丰国际（模塑）。

  上市以来，只有 21年 和 22年没分红，其他年均股利支付率约 30%，赚得多的时候达到70%，截至 2023 年累计分红 8.979 亿，分红融资比 44.4%。从分红看，历史股东回报中性偏差。

  2020 年营收同比微减，却亏损了 5.4 亿，公司在年报中的解释为：主要系本报告期受全世界内新冠疫情及市场环境等因素的影 响，综合客观因素和未来业绩发展的新趋势判断，对英东模塑、炜丰国际所在的资产组计提商誉减值准备 73,779.23万元，导致本报告期盈利与归属于上市公司普通股股东的净利润均为亏损。

  公司的业务并不是高毛利业务，但在出售英东模塑后由 25%提升到 33%，净利率也逐年改善，在 2023 年达到 19%，营收虽无大幅度增长，净利润却大幅提升。

  根据2023年财报多个方面数据显示，轻型输送带与精密模塑各占营收一半，利润也相差无几。近 6 年以来，输送带的增长明显高于精密模塑，很显然公司在输送带方面更具有竞争优势。公司输送带在全球均有布局，是这一一分领域的龙头公司。

  轻型输送带是自动化生产和输送设备正常工作的核心部件，未来增长将大多数来源于于物流、民航和食品制造业。精密模塑主要使用在于汽车、电子电器是比较一般性且充分竞争的业务。

  公司员工数 3670 人，人均年薪 14 万，高管年薪最高 130 万，高管以减持为主，基本上没有过基于看好公司价值的增持，近三年无增减持动作。管理层无明显坑股东的行为。

  年度现金流未出现过负，资产负债率 24.38%，其中现金资产 9.82 亿，其他权益工具投资 1.26 亿，短期借款 3.54 亿，长期借款 0.32 亿， 扣除负债后的类现金净资产约 7.22 亿，未分配利润 8.976 亿。

  在 2019 年盈利减少，2020 年继续拉垮的情况下，其股价却因特斯拉概念异常拉升翻倍。但汽车模具业务已经出售了，后面不会有这种概念性拉升了。

  初步判定此公司已成为细分领域龙头，整体成长性一般，研发投入不高，技术壁垒不高，主要靠苦心经营+业务拓展+收购兼并来扩大市场占有率，具有一定的规模优势。属于较为安全的轻度烟蒂股，具有一定的安全边际，合理估值38-45亿，目前市值与我在2024年8月份发掘它时相比，涨了约30%，不像当初那么便宜了。

  新华社北京4月7日电（记者阚静文）“住手！”“抗争”“我们不想要这样的美国！”，超1000场，逾50万人参与……美国总统特朗普日前签署最新的“对等关税”行政令，加之美国政府此前出台的一系列政策，引发美国国内及欧洲强烈抗议。连日来，多地民众走上街头，用行动表达不满与愤怒。

  美国政府宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”后，苹果等美国科技企业股票跌幅明显。有外国机构指出，加征关税可能会使苹果手机价格上涨30%—40%。美国加征关税的代价是什么？通过对一部苹果手机组成的拆解，或许可以得到答案。

  美国东部时间4月9日0时，北京时间4月9日12时，白宫所谓的“对等关税”砸向全球数十个经济体。钢铝、汽车、芯片、大豆……都成为白宫的扫射目标，无一幸免。这场自诩为“美国优先”的贸易战慢慢的变成了一场“经济勒索”。

  文旅部教育部发声！文化旅游部提示中国游客谨慎赴美旅游，教育部：预警！近期选择赴美有关州学习时做好安全风险评估，人民日报：坚决反制！我们奉陪到底

  34%→84%！对美所有进口商品再加征50%关税。强硬反制，多箭齐发→这就是中国态度！#关税 #中美 #反制

  4月10日 ，湖南长沙。长沙9岁女孩被老师砸伤头骨案，二审宣判 维持原判！判处有期徒刑五年，禁止其从事密切接触未成年人的工作。

  19岁男子看守所身亡，家属申请国赔500余万元，成都市公安局书面答复：不予赔偿

  四川19岁男子易某进看守所后死亡，家属提出国家赔偿申请500万余元。鉴定意见通知书显示，成都市看守所医疗机构的过错与易某的死亡存在因果关系，负次要责任。

  四川成都一位田先生发视频称。第二天早上二人开始上吐下泻。发高烧至39摄氏度，腹痛到晕厥。沙门氏菌的黄金生长温度是温暖的37摄氏度，从冰箱的7摄氏度到热得冒泡的45摄氏度都能悠哉生存，在水里也能悠然自得地待上2~3周，在粪便中可生存1~8个月不等。

  齐鲁网·闪电新闻4月10日讯 滨州市气象台4月10日17时00分发布大风橙色预警：受气旋和强冷空气共同影响，预计11日夜间到13日夜间滨州市西北风较大，内陆地区7级阵风9～11级，北部沿海及海面8～9级阵风10～11级，14日白天风力逐渐减弱。

  4月10日，湖南省长沙市中级人民法院依法对宋雨明故意伤害案二审宣判，裁定驳回上诉，维持原判。长沙市岳麓区人民法院一审认定:2023年9月6日16时许，宋雨明开展课后服务期间，在多次制止、管束学生喧闹无效后，将半截三角尺扔向一吵闹学生，砸中该生前座刘某辰额部，致刘某辰重伤、九级伤残。

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